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El mercado Forex vivió una sesión de alta volatilidad en el par USD/JPY después de que Estados Unidos publicara datos de empleo muy superiores a lo esperado.
El yen cayó brevemente al rango superior de 154 por dólar tras conocerse que las nóminas no agrícolas aumentaron en 130.000 puestos, muy por encima de las previsiones del mercado que oscilaban entre 50.000 y 70.000. Posteriormente, la divisa japonesa moderó el movimiento y regresó al nivel inferior de 153 durante las operaciones de media mañana.
El dato fue difundido por el Departamento de Trabajo de EE. UU. y reforzó la percepción de que la economía estadounidense mantiene una mayor resiliencia de la anticipada. En consecuencia, el dólar se fortaleció con rapidez, impulsando al USD/JPY hacia máximos intradía y presionando al yen.
El impacto de las nóminas y la reacción del dólar
El sólido informe laboral redujo temporalmente las preocupaciones sobre una posible desaceleración en Estados Unidos. Días antes, el martes, las cifras de ventas minoristas de diciembre habían quedado por debajo de las expectativas, lo que generó inquietud en los mercados y debilitó al dólar.
De hecho, el índice del dólar -que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales- llegó a tocar su nivel más bajo desde el 30 de enero.
Sin embargo, el panorama cambió con las nóminas. Un mercado laboral más firme tiende a respaldar expectativas de tasas de interés más elevadas por más tiempo, lo que fortalece al dólar frente a monedas como el yen. Ese giro explica el rápido desplazamiento del USD/JPY hacia la zona de 154.
Cabe destacar que los volúmenes de negociación fueron reducidos debido a un feriado nacional en Japón. En contextos de baja liquidez, los movimientos pueden ser más bruscos de lo habitual, amplificando la reacción inicial del mercado ante los datos macroeconómicos.
Desdolarización, bonos y factores estructurales
Más allá del dato puntual de empleo, el mercado también evalúa factores estructurales. Bloomberg informó el martes que reguladores chinos habrían aconsejado a instituciones financieras limitar sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. Esta noticia alimentó especulaciones sobre una mayor desdolarización de carteras.
Algunos participantes consideran que una reducción en la exposición a activos denominados en dólares podría derivar en mayores flujos hacia bonos del gobierno japonés, lo que respaldaría al yen en el mediano plazo. Este argumento ganó fuerza luego de que la moneda japonesa se apreciara con rapidez a comienzos de semana: el yen cotizaba alrededor de 157,90 por dólar la madrugada del lunes, lo que implica una apreciación cercana a 5 yenes en apenas dos sesiones.
No obstante, el escenario sigue siendo mixto. A principios de febrero, comentarios de la primera ministra japonés, Sanae Takaichi, sobre la cuenta de divisas del país habían provocado una depreciación significativa del yen, recordando que la moneda sigue siendo altamente sensible tanto a factores internos como externos.
En este contexto, el par USD/JPY permanece en una zona técnica clave entre 152 y 154. La dirección futura dependerá de nuevos datos macroeconómicos en Estados Unidos, de la evolución de los flujos hacia bonos japoneses y del posicionamiento global frente al dólar.
