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La competencia global por el liderazgo en los activos digitales se intensifica, y Estados Unidos podría quedar en una posición de desventaja si decide prohibir el pago de intereses en las stablecoins.
Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase, alertó que restringir las recompensas asociadas a las stablecoins otorgaría a China y a otros rivales una ventaja estratégica, especialmente en un contexto en el que el país asiático permitirá a sus bancos pagar intereses sobre el yuan digital.
China innova con el yuan digital y desafía a EE.UU.
China dio un paso decisivo al anunciar que permitirá a los bancos comerciales ofrecer intereses a los usuarios de su moneda digital, el e-CNY. Esta medida, que entrará en vigor el 1 de enero de 2026, transforma al yuan digital en un «depósito digital» y busca impulsar su adopción tras años de pruebas piloto y una tracción limitada entre los consumidores.
Mientras tanto, Estados Unidos atraviesa un intenso debate legislativo en torno a las stablecoins. La ley GENIUS, aprobada en julio, prohíbe que los emisores de stablecoins estadounidenses paguen intereses o rendimientos directamente a los tenedores.
Desde la industria cripto sostienen que esta restricción debilita la competitividad de las stablecoins emitidas en EE.UU. frente a alternativas extranjeras y frente a las monedas digitales de bancos centrales, como el e-CNY chino.
Riesgos de la prohibición y advertencia de Coinbase
Faryar Shirzad remarcó en X que el futuro del dinero digital está en juego y que la tokenización será un factor clave para preservar la primacía del dólar estadounidense. No obstante, advirtió que una prohibición estricta sobre las recompensas de stablecoins podría estar «otorgando un fuerte impulso» a los competidores globales, al concederles una ventaja competitiva significativa.
El debate se profundiza ante posiciones encontradas. Organizaciones del sector cripto, como la Blockchain Association y más de 125 actores de la industria, solicitaron al Congreso que no amplíe la prohibición. En contraste, la Asociación Americana de Banqueros presiona para que la norma se aplique de manera estricta, con el argumento de evitar una posible desintermediación del sistema bancario tradicional.
Perspectivas y consecuencias para la hegemonía del dólar
La discusión sobre los incentivos en las stablecoins está lejos de resolverse y podría definir el papel del dólar digital en la economía global.
Desde la óptica de la industria cripto, limitar las recompensas sería un error estratégico que facilitaría el avance de China en la adopción de su moneda digital y pondría en tensión la supremacía del dólar en los pagos internacionales.
El desenlace legislativo en Estados Unidos, junto con la evolución del e-CNY, marcará el rumbo de la competencia entre las principales potencias por el dominio del ecosistema de activos digitales y de la infraestructura financiera del futuro.
