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En un giro sorprendente en el panorama financiero global, el oro ha consolidado su posición como el activo de refugio seguro por excelencia, superando a competidores tradicionales como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el yen japonés y el franco suizo.
Este cambio marca un hito significativo, redefiniendo la percepción de los inversores sobre dónde buscar seguridad en tiempos de incertidumbre económica y geopolítica.
Por cierto, en la Conferencia Anual de Metales Preciosos de Asia Pacífico, el director gerente de Metals Focus, Nikos Kavalis, explicó por qué esto está sucediendo: «La ventaja clave del oro es que no es la responsabilidad de nadie más».
Además, añadió: «Cuando un inversor posee bonos del Tesoro, otros bonos soberanos e incluso divisas, en última instancia está invirtiendo en la economía respectiva».
Más allá de lo convencional: El oro emerge como el refugio seguro definitivo
En realidad, el oro ha tenido un desempeño estelar este año, resaltando con creces a todos los demás activos considerados refugio seguro. Desde enero, su valor se ha disparado más del 30%, alcanzando los $3.403 después de tocar brevemente los $3.500 en abril. Esto representa un claro rechazo a la supuesta seguridad de los Bonos del Tesoro, el yen japonés y el franco suizo.
Tanto inversores como bancos centrales están acumulando oro, no solo por su brillo intrínseco, sino porque las tradicionales «redes de seguridad» están mostrando signos de desmoronarse en tiempo real. La confianza en los refugios convencionales está erosionándose, llevando al metal precioso a ocupar un lugar central en las carteras de quienes buscan proteger su capital.
Según CNBC, cada rincón del mundo financiero ahora está viendo a Bullion, barras o lingotes de metales preciosos, como oro o plata, que se utilizan principalmente como inversión, reclamar el trono como el nuevo activo de elección de la crisis.
En sí, la demanda de oro se ha visto impulsada por un clima de inestabilidad e incertidumbre, especialmente con los recientes acontecimientos en Oriente Medio, además de la caída de la demanda de activos refugio estadounidense.
El oro desafía la turbulencia: Los refugios tradicionales pierden credibilidad
Mientras el índice del dólar estadounidense ha bajado casi un 10% este año, y a pesar de que el yen japonés y el franco suizo lograron ganancias del 8% y 10% respectivamente, estos últimos no han logrado salvaguardar su reputación como refugios seguros fiables. El rendimiento de los Tesoros a 10 años cayó 19 puntos básicos, lo que indica nerviosismo al inversionista, no confianza.
Pero nada de esto se compara con el oro. El metal precioso continúa rompiendo récords a medida que el caos global se extiende. Como señala Shaokai Fan, jefe global de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro, el miedo es profundo: «Hay una sensación creciente de no estar seguro de cuál será el futuro del mercado del dólar estadounidense y el mercado del Tesoro de los Estados Unidos. Y creo que eso ha alimentado un interés mucho mayor en activos refugio alternativos como el oro».
La caída de los bonos del Tesoro: ¿Fin de una era para el refugio seguro?
Los bonos del Tesoro estadounidense sufrieron una fuerte caída en abril tras la implementación de aranceles «recíprocos» por parte del presidente Donald Trump.
La posterior salida de la deuda estadounidense a largo plazo en mayo, tras la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por parte de Moody’s y la reforma fiscal de Trump, supuso un nuevo revés para la reputación de los bonos del Tesoro como refugio seguro, a medida que aumentaba la preocupación de los inversores sobre la disciplina fiscal, con los rendimientos de los bonos estadounidenses a 30 años superando el nivel clave del 5%.
Desde entonces, la demanda de instrumentos de deuda estadounidense se ha recuperado ligeramente. No obstante, la confianza en los activos estadounidenses se ha visto comprometida por la volatilidad de las políticas monetarias en la mayor economía del mundo.
¿Por qué destaca el oro?
De acuerdo al director global de mercados institucionales de ABC Refinery, Nicholas Frappell: «El oro como activo no se ve afectado por los altos ratios de deuda sobre PIB que impactan a otras monedas».
Por su parte, Bart Melek, director de estrategia de materias primas de TD Securities, expuso: «El franco suizo sigue siendo muy atractivo, pero el problema es que si los suizos tienen ahora tipos negativos y compro un franco, no obtengo muchos beneficios. El oro tiene un valor intrínseco. Significa que no tengo que depender de un gobierno ni de un agente privado para ejecutar mis obligaciones de deuda y pagar un cupón».
En ese sentido, el oro se destaca de otros activos de refugio seguro que son emitidos por propietarios gubernamentales y están vinculados a ellos, dijeron expertos de la industria a CNBC.
Por lo tanto, Shaokai Fan, dijo: «El oro destaca entre los demás porque es un mercado con gran liquidez y, además, es apolítico. Todos los demás activos son emitidos por gobiernos. Por lo tanto, no es moneda fiduciaria. La oferta de oro está limitada por limitaciones naturales, y creo que eso es lo que lo distingue como un activo refugio. No está vinculado a ningún riesgo político específico».
Finalizo con esta frase de Mark Haefele: «Los inversores deben garantizar la diversificación de su cartera y mantener suficiente exposición al oro y a los fondos de cobertura».
