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Las acciones chinas han experimentado un rally notable antes del receso por la Golden Week, impulsadas por medidas de estímulo anunciadas por Beijing. El índice de grandes capitalizaciones, CSI 300, subió más del 23% en 5 días consecutivos de ganancias, registrando su mejor jornada en 16 años con un aumento del 8%. Sin embargo, las preocupaciones surgieron cuando el mercado en Hong Kong cayó el jueves, interrumpiendo su racha de seis días de alzas.
Con los mercados en China a punto de reabrir, los inversores se preguntan cuánto tiempo durará este impulso. Analistas como Eugene Hsiao de Macquarie Capital consideran que la caída en Hong Kong fue una simple toma de ganancias, y que el rally podría continuar con fuerza gracias a la mayor participación de inversores minoristas.
El rol clave de los estímulos fiscales
El optimismo sobre el mercado chino está siendo impulsado por la esperanza de que Beijing anuncie medidas fiscales adicionales para sostener su economía. Aunque el Ministerio de Finanzas de China aún no ha lanzado políticas importantes, las expectativas están en alza.
Ting Lu advierte que el paquete fiscal podría ser improvisado y poco claro, por lo que sugiere que los inversores mantengan un enfoque más cauteloso en medio de la euforia del mercado. Si las medidas fiscales decepcionan, el rally podría perder impulso. Hsiao de Macquarie Capital también advirtió que eventos como datos de empleo más fuertes de lo esperado en EE. UU. o una posible victoria de Donald Trump en noviembre, podrían frenar el rally.
Un contexto económico desafiante
China ha estado luchando contra presiones deflacionarias debido a la debilidad del sector inmobiliario y la baja confianza del consumidor. Los últimos datos económicos no han cumplido con las expectativas, lo que ha aumentado las preocupaciones sobre si China podrá alcanzar su objetivo de crecimiento anual del 5%.
La semana pasada, el Banco Popular de China recortó la tasa de requisitos de reserva de los bancos en medio punto porcentual y redujo la tasa de interés de los acuerdos de recompra inversa a siete días en 20 puntos básicos, situándola en 1.5%. Estas medidas buscan inyectar liquidez y apoyar el crecimiento económico, pero el enfoque está en si Beijing lanzará más estímulos fiscales para garantizar una recuperación sostenida.
¿Qué sigue para las acciones chinas?
A pesar del optimismo, expertos como Billy Leung, estratega de inversiones en Global X, subrayan que el impacto de las políticas de estímulo dependerá de su implementación efectiva. Si el seguimiento de las políticas es sólido, podríamos ver mayores ganancias respaldadas por una mayor participación de inversores.
Sin embargo, como destacó Alexander Cousley de Russell Investments en CNBC, el temor es que las autoridades chinas reaccionen a los datos económicos débiles, pero que las mejoras sean temporales y no haya un seguimiento consistente en las políticas.
En resumen
El futuro del rally en las acciones chinas dependerá en gran medida de la respuesta de Beijing a los desafíos económicos actuales. Las expectativas de un paquete fiscal sólido están en el centro del debate, pero si las medidas no cumplen, el optimismo del mercado podría desvanecerse rápidamente.
A medida que los mercados reabran tras la Golden Week, la volatilidad y la cautela dominarán la escena mientras los inversores evalúan las próximas decisiones del gobierno chino.
