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Según el gigante financiero «JPMorgan», el reciente crecimiento de las apuestas de Ethereum, ha llevado a una mayor centralización de la red y a una disminución del rendimiento de las apuestas.
«El aumento de las apuestas en Ethereum desde las actualizaciones de Merge y Shanghái, ha tenido un costo a medida que la red se volvió más centralizada y el rendimiento general de las apuestas disminuyó». Expresaron el jueves, diversos analistas de JPMorgan liderados por «Nikolaos Panigirtzoglou».
Cabe destacar que la actualización de Ethereum, denominada como «The Merge» y llevada a cabo en septiembre del 2022, cambió el protocolo de la red de prueba de trabajo (PoW) a una Blockchain de prueba de participación (PoS), lo que permitió que los usuarios de la red pudieran apostar.
Por otro lado, la actualización Shanghái de Ethereum, llevada a cabo en abril de este año, le permitió a los validadores retirar el ETH apostado bloqueado en la red y reinvertirlo, lo que provocó un fuerte aumento en las apuestas.
Según JPMorgan, actualmente los principales contribuyentes al crecimiento de las apuestas son los proveedores de apuestas líquidas como «Lido».
«Los cinco principales proveedores de apuestas líquidas, Lido, Coinbase, Figment, Binance y Kraken, controlan más del 50% de las apuestas en la red Ethereum. Además, Lido representa específicamente casi un tercio del total de las apuestas de la red». Indicaron los analistas de JPMorgan.
Es importante señalar que a pesar de que Lido es una plataforma descentralizada de participación líquida, «implica un alto grado de centralización», señalaron los analistas.
La centralización de las apuestas de Ethereum crea riesgos para la red
En el informe, los analistas de la institución financiera indicaron que tan solo un operador de nodo del sistema de apuestas «Lido», representa más de 7.000 conjuntos de validadores o 230.000 ETH.
Cabe destacar que estos operadores de nodos son seleccionados por la organización autónoma descentralizada (DAO) de Lido. Sin embargo, dicha DAO está controlada por unas pocas direcciones, haciendo que la plataforma de Lido esté bastante «centralizada en su toma de decisiones», según los analistas.
«No hace falta decir que la centralización por parte de cualquier entidad o protocolo crea riesgos para la red Ethereum. Esto debido a que un número concentrado de proveedores de liquidez u operadores de nodos podría actuar como un único punto de falla o convertirse en blanco de ataques o confabularse para crear un oligopolio que promovería sus propios intereses a expensas de los intereses de la comunidad». Dijeron los analistas.
Además de la centralización, otra preocupación que tienen los analistas de JPMorgan derivada del crecimiento de las apuestas líquidas es la práctica de la «rehipotecación», que implica el uso de tokens de liquidez como garantía en múltiples protocolos DeFi simultáneamente. Asimismo, el documentó señaló que esta práctica podría resultar en una «cascada de liquidaciones», si el valor de un activo apostado cae bruscamente producto de un ataque malicioso o un error de protocolo.
Cabe destacar que durante septiembre, el JPMorgan advirtió que Ethereum no cumplió con las expectativas en términos de actividad luego de la actualización de Shanghái. Además, también la institución añadió que las transacciones diarias de Ethereum, las direcciones activas y el valor total bloqueado (TVL) de los protocolos financieros de la red, «han experimentado caídas».
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