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Las Criptomonedas se van pareciendo mucho a Wall Street

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Warren Buffet, el inversionista multimillonario y una de las figuras más notables del panorama financiero mundial, llamó a Bitcoin “una verdadera burbuja” el 26 de octubre de 2017 durante una sesión de preguntas y respuestas que organiza todos los años. En ese momento, Bitcoin rondaba cerca de los US$ 5.700.

Criptomonedas un espejo de Wall Street

“La gente se emociona con los grandes movimientos de precios, y Wall Street se adapta… No se puede valorar a Bitcoin porque no es un activo que produce valor”, dijo Buffet entonces.

A Wall Street no le importa cómo se llame, quién lo inventó, cuánto cuesta, cómo se hace ni dónde se fabrica; si puede sacar dinero de allí, Wall Street lo quiere. Wall Street se adapta.

La promesa original de Bitcoin era constituirse en una reserva de valor que no sería cautiva del control o supervisión de una sola autoridad central. Eran promesas de un sistema financiero mejorado y alternativo. Una reserva digital de valor que podría ser propiedad directa, que no podría ser comprometida por un actor externo. Aquí había un activo que no exigía un intermediario.

Esta tecnología podría permitir a las contrapartes interactuar directamente, sin tener que revelar los detalles de sus transacciones o identidades a terceros.

El retrato del viejo sistema financiero: el uso de información privilegiada, la imprudente asunción de riesgos, la manipulación del mercado, bajo la apariencia de muchos nombres diferentes, parecía que todo estaba a punto de desaparecer.

Las criptomonedas serían una alternativa a este sistema, sin embargo, al considerar el estado del sector hoy, al parecer no hay muchas promesas cumplidas.

Tenemos en cambio, una criptoréplica deformada del sistema financiero anterior, con todos los jugadores conocidos: emisores, agentes de bolsa, bolsas y custodios. Y con estos jugadores vienen también los problemas heredados de control centralizado, intermediación, riesgo sistémico, negligencia del mercado y, no podía faltar, las ansias de hacer dinero a montones.

En pocas palabras, estamos ante el espejo de Wall Street.

Los emisores

Las criptomonedas tienden a ser comercializadas como “descentralizadas”, y significa, al menos en el papel, que se puede reemplazar la necesidad de confiar en una única autoridad central regulatoria con la confianza en una red de actores descentralizados.

Muchos de los tokens surgidos recientemente año han sido emitidos por pequeños equipos de empresarios, en quienes se debe confiar para que sus proyectos avancen. Gracias al énfasis de la comunidad de criptomonedas en el desarrollo de código abierto, el trabajo en etapas posteriores a menudo se desarrolla más distributivamente.

Sin embargo, toca a los inversores y consumidores conciliar la diferencia entre el discurso de la descentralización y la realidad de cómo estos proyectos a menudo se ejecutan en sus inicios.

La descentralización es un concepto transformador en las finanzas y la tecnología. Pero si la fuente de valor de estos productos todavía depende de un emisor central, ¿qué tan diferentes son de los productos financieros que Wall Street ha estado comerciando durante años?

Los intermediarios

Las criptomonedas también son conocidas como una tecnología de desintermediación. La naturaleza peer-to-peer de los intercambios de activos basados ​​en blockchain es quizás su característica más interesante. Sin embargo, la realidad de cómo se tramitan y custodian generalmente estos activos es altamente intermediada.

La profesionalización del proceso de emisión es un ejemplo de cómo los mercados de criptomonedas replican el sistema heredado. Los servicios prestados por los bancos de inversión en los mercados de capital accionario están siendo empaquetados y vendidos a equipos de empresarios que buscan hacer ventas simbólicas, como los contratos de futuros.

Las plataformas que facilitan la compra y venta de criptomonedas y tokens también se ajustan a esta categoría. Sin duda, estos escenarios desempeñan papeles críticos en la provisión de liquidez al mercado, pero en muchos sentidos están replicando lo que sabíamos del viejo sistema. Las carteras, al igual que los exchanges, han sido importantes para impulsar la adopción, la especulación y el uso de la criptomoneda, pero algunas de estas imágenes espejo de Wall Street tienen una calidad distorsionada

Por esta razón, el intercambio descentralizado es una de las áreas más atractivas de investigación en el sector. En lugar de reconstruir los procedimientos heredados, el intercambio descentralizado busca habilitar una nueva forma de transacción que sea más fiel a la propuesta de valor original de la tecnología.

La intención era dar a las personas el control directo de sus fondos, libres de confiscación de bancos y gobiernos. En cambio, la gente está cediendo ese control a una nueva clase de actores, que en ocasiones han resultado ser menos responsables que sus contrapartes de la vieja escuela.

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Integridad

Los paralelos entre lo viejo y lo nuevo no se limitan a emisores e infraestructura, también tocan la integridad de los jugadores en el sistema. La manipulación del mercado, el uso de información privilegiada, la falsificación, el dumping y los conflictos de intereses también están presentes en los mercados de criptomonedas.

Para comenzar a poner un poco en orden las cosas, iniciativas y estándares están comenzando a surgir dentro de la industria. Y sí, estas iniciativas reflejan en gran medida las lecciones aprendidas por Wall Street. Messari, una base de datos tipo EDGAR de código abierto, ofrece transparencia a los inversores en tokens recién emitidos.

El Proyecto Brooklyn (Consensys), se enfoca en la protección del consumidor y el establecimiento de estándares para los tokens, fomentando la autorregulación de los emisores.

Hasta la investigación de Coinbase sobre las operaciones de trading interno de sus empleados, demuestra que está tomando su papel en el mercado muy seriamente.

El sexto pecado

En 2016 los titulares fueron sobre reemplazar la infraestructura de Wall Street con la tecnología blockchain; en 2017 hablaron de replicar la infraestructura de Wall Street en torno a la criptografía.

La “codicia” a largo plazo es una noción que el mercado cripto haría bien en tomar prestada de Wall Street. Comportamientos como tener una mano firme en los mercados volátiles, algo con lo que algunos inversores de criptomonedas están familiarizados, darán sus frutos a largo plazo. El respeto a los otros participantes del mercado también es incluido como parte de esta idea.

El 2018 tal vez nos muestre que ser codicioso a largo plazo es más que retener: también se trata de mantener la integridad y proporcionar estabilidad.

Los mercados de criptomonedas continuarán creciendo, autorregulándose, y posiblemente comiencen a darse cuenta de que su misión no consiste en ser la imagen en el espejo de Wall Street, sino en la realización de las promesas originales de descentralización y desintermediación.

2017-05-01

 
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Abelardo Madrid

Abelardo Madrid

Administrador de sistemas y redes informáticas. Instructor de cursos TIC. El aprendizaje contínuo es mi pasión, enseñar es parte de mi vocación. Cloud Computing, marketing digital y el ecosistema criptomonedas son mis más recientes campos de interés.

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