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Las acciones de Marathon Holdings Digital (MARA) registraron un repunte de más del +6,3% durante la jornada de este jueves en la bolsa de valores. El movimiento al alza se produjo tras una presentación ante la SEC en la que la empresa reveló la venta de una parte significativa de sus tesorerías en Bitcoin.
Según el informe presentado a los reguladores, la compañía vendió 15.133 BTC por un valor agregado de casi $1.100 millones. La liquidación de estos activos se realizó entre el 4 y el 25 de marzo.
Marathon planea utilizar los ingresos de esta venta para financiar la recompra de notas convertibles senior con vencimiento en 2030 y 2031. Esta decisión ha sido recibida positivamente por los inversores, ya que reduce el riesgo de dilución futura al evitar que dichas notas se conviertan en capital social.
Este ha sido el catalizador para que el precio de la acción alcance los $8,81 actuales, según el gráfico de Yahoo Finance. El movimiento acerca a la empresa a revertir el rendimiento negativo de 2026 en sus acciones (-1,11%).
Es importante destacar que Marathon ya había modificado su política interna para alejarse de la estrategia exclusiva de HODL a largo plazo. En su reciente informe 10-K, la empresa aclaró que ahora venderá o comprará BTC de sus tesorerías en función de las condiciones del mercado y sus prioridades de asignación de capital. Esta flexibilidad resulta clave en un entorno donde la rentabilidad de la minería se ve presionada por los altos costos operativos.
¿Es el final para las tesorerías de los mineros de Bitcoin?
La decisión de Marathon se enmarca en una tendencia creciente entre los mineros de Bitcoin, que buscan generar liquidez para reestructurar sus finanzas o invertir en nuevas tecnologías. Al vender estos activos, la empresa intenta fortalecer su balance en un contexto en el que la acción ha caído casi un 44% en los últimos seis meses.
Generalmente, las acciones de minería reflejan el precio de Bitcoin, pero el peso de la deuda convertible estaba lastrando el valor de MARA.
Otras empresas del sector han tomado medidas similares para financiar giros estratégicos, principalmente hacia la inteligencia artificial (IA). Por ejemplo, Bitdeer vendió todas sus tenencias para financiar su expansión en IA, mientras que Core Scientific liquidó 1.900 BTC con el mismo objetivo.
Es importante tener en cuenta que la diversificación hacia el alojamiento de centros de datos para IA se está consolidando como un nuevo estándar de supervivencia para la industria minera.
Con esta venta masiva de parte de sus tesorerías, Marathon ha descendido en el ranking de empresas públicas con mayores reservas de Bitcoin. Actualmente ocupa el tercer lugar, por detrás de Strategy y Twenty One Capital, la firma respaldada por Tether que posee 43.514 BTC. En consecuencia, el mapa de las tesorerías corporativas está cambiando a medida que las empresas priorizan la liquidez sobre la acumulación.
Posibles consecuencias de esta medida
Como es de esperar, la venta de más de 15.000 BTC por parte de un solo actor genera presión de venta técnica en el mercado spot. Aunque la operación se realizó de forma gradual durante marzo, este flujo contribuye a la debilidad del precio de Bitcoin.
El activo lucha por mantenerse por encima de soportes clave y este jueves volvió a perder los $70.000. Desde una perspectiva más optimista, puede interpretarse que esta capitulación institucional de los mineros resulta necesaria para depurar el mercado de exceso de apalancamiento.
En cualquier caso, el movimiento de Marathon subraya la importancia de una gestión de capital activa dentro del sector cripto.
