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La firma de investigación y corretaje Bernstein sostiene que Bitcoin y Strategy podrían experimentar un incremento notable. La compañía de Michael Saylor proyectaría un alza del 226% desde su precio de cierre de $138,20 por acción. Los analistas mantienen una calificación de «superar el mercado» con un precio objetivo de $450.
Este pronóstico se fundamenta en la capacidad de la empresa para resistir la caída del precio de BTC desde su pico de octubre de 2025. Aunque MSTR ha retrocedido un 57,3% en los últimos seis meses, ha mostrado señales de recuperación con un avance del 10,9% en el último mes.
El argumento de inversión ya no depende exclusivamente del comportamiento de Bitcoin en el corto plazo, sino de una estrategia de capital más sofisticada. La introducción de las acciones preferentes STRC en julio de 2025 ha posicionado este instrumento como una alternativa de crédito digital frente a los fondos del mercado monetario, ofreciendo un dividendo mensual en efectivo del 11,5%.
Por lo tanto, Strategy ha logrado construir un ecosistema financiero que atrae tanto a inversores minoristas en plataformas como Robinhood, como a grandes instituciones como BlackRock y Fidelity (FMR). El volumen de negociación de STRC ha crecido un 65% en los últimos tres meses, convirtiéndose en uno de los instrumentos preferentes más líquidos del mercado, con un volumen diario de $220 millones.
De hecho, Strategy ha recaudado $2.100 millones a través de STRC en lo que va de año. Estos fondos se han destinado rápidamente a la compra de aproximadamente 29.400 BTC adicionales. Esta estructura permite a la empresa expandir su tesorería incluso en entornos de mercado bajista.
La visión de Bernstein sobre Bitcoin
El análisis de Bernstein destaca la solidez del balance de Strategy. La empresa posee $56.000 millones en BTC y efectivo frente a una deuda total de $18.000 millones. Las reservas de efectivo por sí solas cubren los costes de dividendos e intereses durante 25 meses, mientras que la posición en Bitcoin podría cubrir estas obligaciones por aproximadamente 50 años.
Generalmente, un ratio de apalancamiento del 20% al 30% del valor liquidativo se considera conservador para estándares institucionales.
Por otro lado, la tesis de Bernstein se apoya en la convicción de que Bitcoin ya ha tocado fondo. Los ETF de BTC han revertido las salidas de capital de principios de año, acumulando $2.200 millones en las últimas cuatro semanas. Asimismo, el comportamiento de los «tenedores a largo plazo» actúa como respaldo estructural, ya que el 60% del suministro de Bitcoin ha permanecido inactivo durante más de un año.
Es importante considerar que Bitcoin ha superado al oro en un 25% desde el inicio del conflicto en Irán. Esto refuerza sus propiedades como activo digital, como la portabilidad transfronteriza y la resistencia a la censura. En este contexto, Bernstein mantiene su proyección de que Bitcoin alcanzará los $150.000 para finales de 2026 y podría llegar a un pico de ciclo de $200.000 en 2027.
Expectativas para Strategy, la mayor poseedora de BTC
Como es de esperar, Strategy ha aprovechado la reciente caída del mercado para acelerar sus compras en lugar de reducir exposición. La empresa ha sumado 89.599 BTC en lo que va de año, marcando su segundo trimestre más fuerte en adquisiciones desde 2020. Actualmente, acumula un total de 762.099 BTC, equivalente al 3,6% del suministro global.
Los analistas describen a la firma de Saylor como el «banco central de Bitcoin de última instancia», al absorber el suministro disponible mientras los ETF captan capital menos especulativo.
- Escenario base: Strategy aumentaría sus tenencias a 1.3 millones de BTC para 2033 (6,3% del suministro total).
- Escenario bajista: el crecimiento se estancaría en el 4,6% del suministro, con un mercado bajista prolongado limitando la capacidad de expansión.
- Valoración: el objetivo de $450 por acción asigna un múltiplo de ventas al negocio de software y aplica una prima sostenible del 39% sobre las tenencias de Bitcoin.
La resiliencia operativa de Strategy la posiciona como un vehículo de inversión singular dentro del mercado de valores. Mientras tanto, los inversores siguen de cerca si la estructura de deuda convertible, cuyos vencimientos comienzan en 2028, podrá gestionarse con la misma eficacia que ha caracterizado sus compras recientes.
