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El mercado de los activos del mundo real tokenizados acaba de alcanzar un hito que hasta hace poco parecía poco probable. Según datos de RWA.xyz, el valor on-chain de estos activos (excluyendo stablecoins) supera los $25.000 millones, casi cuadruplicando los $6.400 millones registrados apenas un año atrás.
El crecimiento, que ya había llevado la cifra por encima de los $20.000 millones a finales de 2025, confirma un cambio estructural en el sector. Lo que comenzó como experimentación dispersa se está transformando en un despliegue institucional a gran escala.
Gestoras como BlackRock, Fidelity y WisdomTree han lanzado productos tokenizados durante el último año. Al mismo tiempo, la oferta de bonos del Tesoro de Estados Unidos tokenizados pasó de 35 a más de 50 instrumentos, según datos de Nexus Data Labs citados por CoinDesk.
Sin embargo, detrás de esta cifra récord se esconde una paradoja que los analistas del sector empiezan a destacar. Seis categorías de activos tokenizados ya superan el umbral de los $1.000 millones: bonos del Tesoro de Estados Unidos, materias primas, crédito privado, fondos alternativos institucionales, bonos corporativos y deuda pública extranjera. A pesar de este crecimiento, la integración de estos activos con el ecosistema DeFi continúa siendo limitada.
Esto deja la impresión de que muchos activos tokenizados siguen operando dentro de circuitos cerrados, sin llegar plenamente al público más amplio del ecosistema cripto.
La paradójica realidad de los activos tokenizados
Los datos on-chain revelan un patrón interesante sobre la naturaleza de esta actividad. Las transacciones más grandes de RWA tienden a agruparse en torno a los $10 millones por transferencia, un comportamiento consistente con el batching institucional.
Este patrón sugiere que las operaciones están más relacionadas con procesos de asignación o emisión institucional que con una actividad de mercado continua y líquida.
Una encuesta realizada en febrero de 2026 por la plataforma de tokenización Brickken refuerza esta lectura. Consultados sobre su motivación principal para tokenizar activos, el 53,8% de los emisores señaló la eficiencia en la formación de capital y la recaudación de fondos. Solo el 15,4% mencionó la liquidez como objetivo prioritario.
Esto refleja un mercado claramente orientado a la emisión más que al trading. Los activos suben a la cadena, pero no necesariamente para circular activamente en ella.
88% de las stablecoins respaldadas por RWA está fuera de las DeFi
Según estimaciones de Nexus Data Labs, la oferta de stablecoins respaldadas por activos del mundo real asciende a aproximadamente $8.490 millones. Sin embargo, apenas $1.000 millones, es decir, el 11,8%, se encuentra actualmente desplegado en protocolos DeFi.
El 88% restante permanece fuera de los sistemas de préstamo y trading on-chain. La razón principal no es técnica, sino regulatoria. Los activos subyacentes imponen requisitos de cumplimiento que incluyen controles KYC, restricciones de transferencia y listas blancas («whitelisting»). Estos mecanismos limitan que las stablecoins respaldadas por RWA puedan circular libremente por los mercados descentralizados.
El contraste con activos sin permisos es notable. Protocolos como reUSD, que operan bajo una lógica permissionless, alcanzan tasas de utilización superiores al 96%. La diferencia radica en la capacidad de un activo para integrarse sin fricciones dentro del resto del ecosistema.
