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El mercado de Bitcoin atraviesa uno de los momentos de mayor presión de su historia reciente, de acuerdo con el indicador MVRV Z-Score, que actualmente se ubica en niveles incluso más bajos que los observados durante los suelos bajistas de 2015, 2018, la caída provocada por la COVID-19 en 2020 y el ciclo bajista de 2022.
Este comportamiento fue destacado recientemente por el analista Michaël van de Poppe, a partir de datos elaborados por James Easton, y ha reavivado el optimismo en torno a la posibilidad de que Bitcoin se encuentre cerca de completar su fase bajista.
Bitcoin cerca del fondo según el indicador MVRV
El MVRV Z-Score es una métrica que compara el valor de mercado de Bitcoin con su valor realizado, ofreciendo una referencia clara para evaluar si el precio se encuentra sobrevalorado o infravalorado en términos históricos.
Cuando este indicador alcanza niveles extremadamente bajos, suele interpretarse como una señal de que el mercado ha tocado fondo o se encuentra muy próximo a hacerlo, funcionando tradicionalmente como una referencia relevante para inversores de largo plazo.
En el gráfico compartido, el Z-Score muestra caídas comparables o incluso más profundas que en ciclos anteriores. Este patrón sugiere que Bitcoin podría estar transitando la etapa final del mercado bajista, replicando dinámicas históricas en las que periodos de fuerte presión vendedora y pesimismo generalizado precedieron fases de recuperación sostenida.
Patrones históricos del Z-Score y oportunidades alcistas
Históricamente, los suelos identificados por el Z-Score MVRV han coincidido con el cierre de los mercados bajistas más severos de Bitcoin. En los ciclos de 2015, 2018, 2020 y 2022, esta métrica permitió detectar zonas de inflexión que posteriormente dieron paso a rallys alcistas de gran magnitud.
En el escenario actual, el Z-Score se sitúa incluso por debajo de esos niveles históricos, lo que refuerza la hipótesis de un posible agotamiento de la presión vendedora.
A esto se suma un contexto en el que los holders de largo plazo continúan consolidando posiciones, un factor que podría acelerar un cambio de tendencia si la demanda regresa de forma progresiva al mercado.
Bitcoin y el Z-Score: señales de un posible repunte
Con el Z-Score MVRV permaneciendo en zonas extremas, distintos analistas destacan señales que, en ciclos anteriores, coincidieron con el inicio de nuevas fases alcistas.
De confirmarse este patrón, Bitcoin podría registrar un repunte relevante, acompañado por una mejora en el sentimiento del mercado y el retorno gradual del capital institucional.
No obstante, como ocurre habitualmente en entornos de alta volatilidad, resulta fundamental complementar este análisis con otros indicadores técnicos y fundamentos macroeconómicos antes de anticipar movimientos de gran escala. Aun así, la evidencia histórica sugiere que los niveles actuales podrían estar sentando las bases del próximo tramo alcista de Bitcoin.
