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El mercado de metales preciosos atraviesa una etapa de tensión e incertidumbre, impulsada por factores geopolíticos, cambios regulatorios y crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, de acuerdo con Citi.
En este contexto, la entidad revisó al alza sus proyecciones y estima que el oro podría alcanzar los $5.000 por onza, mientras que la plata tendría margen para superar los $100, un escenario que anticipa una fase histórica para ambos metales.
Citi proyecta un nuevo ciclo para el oro y la plata
El reciente repunte del oro, que superó los $4.600 por onza, marcó un nuevo máximo histórico impulsado por una combinación de catalizadores. Entre ellos destacan la creciente demanda de activos refugio frente a la inestabilidad política, las tensiones geopolíticas y las nuevas restricciones a la exportación de plata impuestas por China.
En este marco, Citi, bajo el análisis de Kenny Hu, fundamenta su proyección en un entorno de mayores riesgos geopolíticos, una escasez persistente en el mercado físico y una renovada incertidumbre en torno a la independencia de la Reserva Federal.
A este escenario se suma la reclasificación de la plata como material estratégico en China, un factor que ha colocado a ambos metales en el centro de la atención financiera global. Además, solo 44 empresas recibieron autorización para exportar plata refinada durante 2026 y 2027, una limitación que refuerza la percepción de escasez en el suministro internacional.
El papel de la Fed y las políticas de China
El reciente testimonio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en relación con presiones políticas y una eventual intervención de la Corte Suprema de Estados Unidos volvió a encender las dudas sobre la independencia del banco central, una preocupación que Citi ya había identificado como un factor de riesgo relevante para los mercados financieros.
A esto se suman las restricciones impuestas por China, vigentes desde el 1 de enero, que establecen controles más estrictos sobre la exportación de plata, ahora considerada un recurso estratégico nacional.
En conjunto, estos elementos han acelerado el flujo de capital hacia los metales preciosos. En este escenario, analistas de Citi, UBS y HSBC comenzaron a alinear sus previsiones en torno a un oro cercano a los $5.000 durante el primer semestre del año y a una plata con potencial para superar la barrera de los tres dígitos.
Metales preciosos ante un posible giro
Aunque Citi y otros grandes bancos anticipan un entorno favorable para los metales preciosos en el corto plazo, el panorama podría modificarse durante la segunda mitad del año.
La entidad advierte que una eventual reducción de las tensiones geopolíticas podría debilitar la demanda de cobertura, dejando al oro como el metal más expuesto a posibles correcciones.
Aun así, la combinación de un dólar estable o ligeramente más fuerte y una Reserva Federal sin cambios abruptos en su política monetaria podría contribuir a sostener los precios en niveles elevados.
En este punto, el desempeño del mercado dependerá del delicado equilibrio entre el flujo hacia activos refugio y un posible retorno del apetito por activos de mayor riesgo, como las acciones, en un contexto de crecimiento económico moderado.
