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El avance explosivo de la inteligencia artificial ha llevado a las acciones tecnológicas a máximos históricos, alimentando un clima de optimismo, pero también de creciente cautela entre los inversores.
En este contexto, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advierte que el actual repunte se encuentra en las primeras etapas de una posible burbuja, un escenario que podría tener implicaciones profundas para los mercados globales.
El auge de la IA y el repunte bursátil en Wall Street
Durante 2025, los principales índices de Wall Street encadenaron ganancias de dos dígitos por tercer año consecutivo, un comportamiento que no se observaba desde el ciclo comprendido entre 2019 y 2021.
Este repunte estuvo impulsado, en gran medida, por la intensa demanda de acciones vinculadas a la inteligencia artificial, lo que llevó a los mercados bursátiles estadounidenses a marcar nuevos máximos históricos.
No obstante, Ray Dalio introduce un matiz relevante a este desempeño. A pesar del fuerte avance, las acciones estadounidenses mostraron un rendimiento relativo inferior frente a otros activos.
De acuerdo con su análisis, el oro registró un aumento superior al 60% en el último año, mientras que varios mercados internacionales ofrecieron resultados destacados. En particular, algunos índices fuera de Estados Unidos se ubicaron entre los de mejor desempeño a nivel global.
Acciones globales y señales de alerta para los inversores
En este sentido, Dalio sostiene que los inversores habrían obtenido mejores resultados al diversificar hacia acciones y bonos fuera de Estados Unidos, así como hacia el oro.
Este metal volvió a consolidarse como un activo refugio, impulsado por la volatilidad financiera y el repunte de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Al mismo tiempo, la creciente inquietud en torno a una posible burbuja en las acciones vinculadas a la inteligencia artificial comenzó a erosionar el sentimiento del mercado.
Esta preocupación ya se reflejó en correcciones durante el otoño y elevó el riesgo de una liquidación más amplia. A ello se suma la incertidumbre sobre el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal, ya que, según advierte Dalio, una eventual reducción de las tasas podría seguir impulsando los precios y terminar amplificando los desequilibrios existentes.
Nuevas prioridades para los grandes fondos
En este contexto de cautela creciente, analistas y gestores de fondos coinciden en que el nuevo año podría estar marcado por una rotación hacia activos y sectores que hoy lucen infravalorados, dejando atrás parte de las inversiones en empresas tecnológicas que cotizan a múltiplos elevados.
En la misma línea, Dalio prevé que los grandes fondos macro prioricen estrategias de diversificación, con especial atención en la evolución de la productividad, las próximas decisiones de la Reserva Federal y la capacidad de resiliencia de los mercados emergentes y de materias primas como el oro.
