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Aunque los avances regulatorios y la concentración de la industria cripto dentro de las fronteras de EE.UU. parecen otorgarle una posición dominante en el sector de las finanzas digitales, desde Coinbase advierten que esta ventaja podría diluirse frente a China.
El riesgo estaría directamente vinculado al desarrollo avanzado del yuan digital, la moneda digital de banco central (CBDC) que el país asiático impulsa desde hace más de una década.
Desde la firma estadounidense sostienen que la superioridad tecnológica y de mercado de EE.UU. no garantiza por sí sola el liderazgo futuro. En ese sentido, señalan que la moneda digital china presenta ventajas estructurales frente al modelo de stablecoins privadas promovido en Estados Unidos.
En una publicación en X, el director de políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, afirmó que uno de los principales puntos débiles de la ley Genius es la prohibición de ofrecer recompensas o rendimientos. A su juicio, esta restricción implica ceder una ventaja estratégica clave a China y a otros competidores. El marco regulatorio aprobado establece que los emisores de monedas estables no pueden pagar intereses a los usuarios.
Esta limitación reduce de forma significativa el atractivo de las stablecoins para los inversores, quienes naturalmente buscarán alternativas con mejores rendimientos. En la práctica, esto abre la puerta para que otros países impulsen monedas digitales propias con incentivos financieros más competitivos y capturen una porción relevante del mercado global.
Bajo esta lectura, el liderazgo de Estados Unidos en finanzas digitales podría verse comprometido si no se revisa la prohibición de recompensas, sugiere Shirzad.
¿Está EE.UU. en riesgo de perder el liderato en las finanzas digitales?
La advertencia de Coinbase sobre los rendimientos de las stablecoins plantea un dilema complejo. Si bien una parte significativa de la comunidad cripto presiona para eliminar esta restricción, existen actores con gran influencia que se oponen con firmeza.
En particular, los grandes bancos e instituciones financieras argumentan que permitir rendimientos en stablecoins podría generar riesgos sistémicos. El principal temor es la desintermediación, es decir, una salida masiva de depósitos desde el sistema bancario tradicional hacia activos digitales, lo que podría desestabilizar la estructura financiera.
En términos prácticos, si las stablecoins ofrecieran rendimientos del 4% o 5% respaldados por bonos del Tesoro, los productos bancarios tradicionales, con tasas generalmente inferiores, quedarían en clara desventaja. Esto podría provocar una caída abrupta de los depósitos en los bancos y evidenciar la dificultad del sistema financiero clásico para competir con soluciones basadas en la blockchain.
Para evitar ese escenario, las entidades bancarias alertan sobre riesgos estructurales y presionan por una regulación más restrictiva. Desde el sector cripto, en cambio, se argumenta que estas limitaciones frenan la innovación y ponen en riesgo la competitividad global de Estados Unidos.
De esta tensión surge la advertencia de Coinbase: si no se habilita un entorno plenamente innovador, EE.UU. podría ceder el liderazgo en finanzas digitales.
Este planteo cobra mayor fuerza a la luz de las recientes decisiones de China. El país asiático permitirá que los bancos paguen intereses sobre el yuan digital (e-CNY), y el nuevo marco normativo autoriza a las entidades comerciales a ofrecer estos rendimientos a partir del 1 de enero de 2026. Este movimiento refuerza el argumento de Shirzad y subraya la dimensión estratégica de la competencia entre ambas potencias.
