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El mercado laboral de Estados Unidos se mantiene en una posición de clara debilidad. Así lo afirmó el gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, en declaraciones recientes que podrían tener implicancias positivas indirectas para el mercado de las criptomonedas.
Durante su participación en el Yale CEO Summit este martes, el funcionario subrayó que el sector del empleo en EE.UU. no atraviesa un momento de fortaleza. «A principios del verano, cuando el mercado laboral lucía muy bien, todo el mundo hablaba sobre el tema, pero luego llegaron julio y agosto, con revisiones dramáticamente a la baja», explicó Waller.
El gobernador destacó que en los últimos meses el promedio de nuevas nóminas se ubicó entre 50.000 y 60.000 puestos. No obstante, remarcó que estas cifras suelen revisarse posteriormente a la baja, por lo que no reflejan un escenario saludable. A su juicio, la situación del mercado laboral es «muy débil» y la economía se encuentra peligrosamente cerca de un crecimiento cero. «Esto no tiene nada que ver con un mercado laboral sólido», insistió.
La lectura de estas declaraciones resulta particularmente relevante para el ecosistema cripto. Un mercado laboral debilitado tiende a deteriorarse aún más si no cuenta con estímulos económicos, lo que suele traducirse en la necesidad de mayores recortes en la tasa de interés por parte de la Fed.
Las criptomonedas podrían beneficiarse de un recorte de tipos
Una economía con tasas de interés elevadas implica un mayor costo del endeudamiento. En este contexto, las empresas que recurren al crédito ven reducidos sus márgenes para afrontar los pagos, lo que suele ser interpretado negativamente por los inversores. Como resultado, se produce una retirada de capital de las acciones, debilitando aún más las perspectivas financieras.
Cuando este escenario se prolonga en el tiempo, la economía comienza a resentirse de forma más profunda. Las empresas reducen contrataciones para proteger sus márgenes, lo que incrementa la tasa de desempleo. Este efecto, a su vez, impacta de manera directa en el consumo minorista.
La interconexión de estos factores provoca una caída en los ingresos empresariales debido a la reducción de la demanda. Si bien este proceso suele contribuir a moderar la inflación, su prolongación puede derivar en una contracción económica o incluso en una recesión.
En términos generales, la debilidad del mercado laboral señalada por Waller solo puede revertirse mediante una política monetaria más flexible, con recortes adicionales en la tasa de interés.
El efecto de los recortes
Reducir la tasa de interés implica que una mayor porción de la liquidez que antes se destinaba al pago de créditos vuelva a circular dentro de la economía. Esto favorece el aumento del consumo y de las contrataciones, mejorando gradualmente los indicadores económicos.
En un escenario de flexibilización monetaria, el capital liberado suele buscar activos de mayor riesgo. En ese contexto, los inversores institucionales tienden a desplazar fondos desde activos defensivos, como el oro o la deuda, hacia instrumentos como las acciones y las criptomonedas.
En conclusión, la visión de Waller sobre la debilidad del mercado laboral refuerza la expectativa de que las tasas de interés deban continuar bajando en 2026.
Durante 2025 se aplicaron tres recortes consecutivos que totalizaron 75 puntos básicos, llevando la tasa de interés al rango de 3,5% y 3,75%. Aun así, este nivel sigue siendo elevado, considerando que el periodo de tasas altas se ha extendido más de lo que los mercados financieros consideran deseable.
