La Reserva Federal ejecuta su tercer recorte consecutivo de tasas en 2025

Como era ampliamente anticipado, este miércoles la Reserva Federal anunció un nuevo recorte de 25 puntos básicos a la tasa de interés. Se trata de la tercera reducción consecutiva del coste del endeudamiento de este 2025. Sin embargo, esto no se puede tomar como una afirmación de que el próximo año 2026 se constituirá como uno de flexibilización de la política monetaria en los Estados Unidos. 

Esta última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se celebró entre el martes y miércoles. En el encuentro, los miembros de este órgano de la Fed analizaron los datos más recientes de la economía estadounidense, en particular la inflación y el estado del sector laboral. Al final, la decisión del recorte se aprobó con 9 votos a favor y 3 en contra. 

De los 3 votos disidentes, los de los presidentes de la Fed de Chicago y Kansas City, Austan Goolsbee y Jeff Schmid pidieron mantener la tasa sin cambios. Mientras tanto, el gobernador del banco central, Stephen Miran, abogó por un recorte de 50 puntos básicos. 

Con esto, la tasa queda en el rango de 3.5% y 3.75%. A pesar de estos recortes, los tipos se mantienen en una posición alta que continúa frenando el impulso de los mercados financieros y de criptomonedas. 

Durante la tradicional conferencia de prensa posterior al encuentro del FOMC, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofreció un resumen preliminar de la reunión. El funcionario destacó que la economía se mantiene en una posición estable, mientras que el mercado laboral muestra señales constantes de enfriamiento.

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La tasa de interés y su posible impacto en el precio de Bitcoin

Durante sus declaraciones, Powell enfatizó algunos puntos de interés sobre el recorte de tipos de este miércoles. En primer lugar, remarcó que el mercado laboral se enfría gradualmente, mientras que la inflación permanece «algo elevada». 

Asimismo, destacó que las posturas divergentes dentro del FOMC reflejan la complejidad de equilibrar riesgos contradictorios, pero que se actúa con prudencia y en función de los datos económicos que se vayan recibiendo.

Insistió que las condiciones económicas no han cambiado fundamentalmente desde octubre. «No existe un camino libre de riesgos para la política a medida que navegamos por esta tensión entre nuestros objetivos de empleo e inflación», destacó.

Considerando que este encuentro de diciembre es el último de 2025, el mismo debería tener un impacto considerable en el precio de Bitcoin. La siguiente reunión del FOMC tendrá lugar a finales de enero de 2026, lo que implica un periodo bastante alargado. En ese tiempo, otros catalizadores podrían incidir en el mercado de activos digitales.

Como sea, la reacción del Bitcoin tras la decisión de la Fed y las declaraciones de Powell hasta ahora es casi imperceptible, el funcionario intentó mantener un tono calmado. Hasta el momento de redactar se espera que los inversores del mercado cripto procesen bien las palabras del funcionario. Mientras tanto, las acciones reaccionaron al alza durante la conferencia de prensa. 

Posibles escenarios de política monetaria para 2026

El escenario de política monetaria para 2026 es la mayor incógnita que deja la última reunión del FOMC de este año. Lo que aumenta la incertidumbre es que existen razones de peso para que la Reserva Federal adopte uno u otro camino, es decir, de recortes o de mantener las tasas sin cambios por más tiempo. Por su parte, Powell descartó cualquier posibilidad de incrementar las tasas en 2026.

Por ejemplo, en términos de inflación se observa que el índice PCE se ubicó en 2.8% en septiembre. Si bien se trata de una medida que mejora las expectativas, el índice se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Según la expresidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, la inflación se resiste a bajar hasta el 2%. Esto requiere una política algo restrictiva para ejercer presión a la baja en la inflación, comentó a CNBC. 

El mercado laboral también muestra una clara señal de enfriamiento, lo que mantiene la presión sobre la Fed para bajar la tasa de interés. Como se puede notar, el escenario se mantiene como uno de los más complicados y la Fed debe decidir qué es más importante: reducir la inflación o evitar la recesión.

Para aumentar la incertidumbre, la Fed también publicó el último resumen de proyecciones económicas (SEP) del año. Este se mantuvo casi idéntico al de septiembre y abogó solamente por un recorte en 2026.

Las proyecciones del PIB para 2025 quedan en 1.7% en 2025 y 2.3% en 2026. En este último punto se trata de una proyección más fuerte que en septiembre. Para 2025, el desempleo lo proyectan en 4.5% con tendencia a bajar. La inflación PCE se proyecta en 2.9% para este año y 2.4% para 2026. 

Un nuevo presidente de la Fed en 2026

Un aspecto de crucial importancia para 2026 tiene que ver con el hecho de que el mandato de Jerome Powell como presidente de la Fed termina en mayo. Básicamente, la presión de los recortes de tipos aumenta dramáticamente, sobre todo si el reemplazo de Powell es Kevin Hassett. 

Se trata de un funcionario que simpatiza con la flexibilización de política monetaria y que es actualmente la probable elección de Trump para el puesto. Esto último según los datos del portal de predicciones Polymarket.

Independientemente de quién sea el nominado de Trump, este necesariamente adoptará una postura de recorte a la tasa de interés. Esto lo dejó claro recientemente el presidente estadounidense en una entrevista en la que remarcó que el próximo jefe de la Fed debe reducir la tasa de inmediato.