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JPMorgan asegura que los ETF de Bitcoin y Ethereum apenas mostraron salidas durante la mayor ola de liquidaciones en la historia del mercado.
ETF y futuros tradicionales resistieron la tormenta
La reciente correcciรณn en los mercados de criptomonedas, que eliminรณ mรกs de $20.000 millones en posiciones apalancadas y afectรณ a mรกs de 1,5 millones de traders, habrรญa sido impulsada principalmente por inversores nativos del ecosistema cripto, segรบn un informe de JPMorgan liderado por Nikolaos Panigirtzoglou.
Entre el 10 y el 14 de octubre, los ETF de Bitcoin registraron salidas acumuladas de apenas $220 millones, equivalentes al 0,14% de los activos bajo gestiรณn, mientras que los ETF de Ethereum mostraron un retiro mayor de $370 millones (1,23%). Para JPMorgan, estas cifras reflejan una liquidaciรณn mรญnima dentro de los vehรญculos preferidos por los inversores tradicionales, tanto minoristas como institucionales.
En paralelo, los futuros de Bitcoin en el CME -un indicador clave del posicionamiento institucional- mostraron pocos signos de liquidaciรณn. En cambio, los futuros de Ethereum en el CME experimentaron un mayor desapalancamiento, atribuible a fondos cuantitativos y asesores de trading de materias primas (CTAs) reduciendo riesgo tras el desplome.
Los traders nativos lideraron las ventas forzadas
El contraste fue evidente en los futuros perpetuos, productos dominados por traders cripto nativos, donde el interรฉs abierto cayรณ cerca del 40% en tรฉrminos de dรณlares, una magnitud superior a la propia caรญda de precios. Ese patrรณn, afirma JPMorgan, confirma que la correcciรณn fue liderada por actores del ecosistema cripto mรกs que por el capital institucional.
El episodio se desatรณ el viernes pasado, tras los nuevos titulares sobre aranceles emitidos por el presidente Donald Trump, lo que desencadenรณ la mayor ola de liquidaciones de la historia. Aunque el mercado ha mostrado cierta estabilidad desde entonces, el sentimiento continรบa siendo cauteloso.
Al momento de redacciรณn, Bitcoin cotiza en torno a los $108.400, con una baja del 2% en las รบltimas 24 horas.
