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Espacio patrocinadoDurante esta jornada de eventos y foros de la Blockchain Summit Global 2025 en Uruguay se abordaron temas de gran impacto para el mercado cripto. Uno de los tópicos más candentes fue el de las stablecoins y cómo estos activos experimentan un ascenso meteórico en todo el mundo. Este avance de las monedas estables está motivado por elementos como la aprobación de Genius en Estados Unidos.
Para el análisis de este tema, se dedicó un foro especial con ponentes de renombre, quienes ofrecieron sus impresiones sobre el sector. En este trabajo ofrecemos un análisis del panel «Stablecoins entre la innovación y la regulación: Impactos del Genius Act y su proyección global».
Este panel estuvo compuesto por Ricardo Mihura de ONG Bitcoin Argentina, Maximiliano Carjuzaa, de Money on Chain y el abogado Pablo Zanetta. Estos expertos desglosaron los elementos más importantes del fenómeno de los tokens anclados al dólar estadounidense y otras monedas.
Mihura remarca que el proyecto de monedas estables en los Estados Unidos nace como uno de corte financiero. «Se trata de poder colocar deuda a través de una plataforma cripto que llegue a todo el mundo», apuntó. Destaca que existe una necesidad ilimitada del gobierno estadounidense de emplazar la deuda que deben emitir, y las empresas de stablecoins se presentan como una gran solución.
Blockchain Summit Global: un enfoque preciso en las stablecoins
Los expertos de este panel del Blockchain Summit 2025 ofrecieron un panorama nítido acerca de la actualidad, la naturaleza y la evolución de las stablecoins. Pero el elemento esencial es que «se trata de una novedad para los sistemas financieros», complementa Mihura.
Carjuzaa destaca que el aspecto más intrigante del caso es la evolución futura de las monedas estables. Señala que los principales tokens se convertirán en dólares, regulados y respaldados por el gobierno de los Estados Unidos. En este contexto, añade que esto permitirá que «la demanda de estos tokens aumente significativamente. Lo que observamos ahora es solo la punta del iceberg».
En lo que se refiere a la naturaleza de estas monedas, Carjuzaa remarca que existen dos tipos de stablecoins: las centralizadas y las descentralizadas. En el primer caso, hay una entidad que controla, respalda y emite los tokens. Por su parte, en el segundo caso son los usuarios quienes colocan los respaldos y emiten los tokens. Destaca que el gobierno estadounidense expresamente descarta de plano las segundas.
El experto asegura que eso último es un paso hacia atrás para Bitcoin y para la industria en general. «Si nosotros pensamos en la razón de que estemos acá todos sentados, es por las características de Bitcoin, que es descentralizado, que no se pueden cambiar las reglas o que nadie me puede congelar las monedas», afirmó.
Seguidamente, agregó que con la Genius act se está poniendo una capa que es inversa: «las reglas se pueden cambiar, las monedas se pueden congelar, no es descentralizada».
Los riesgos de la Genius Act para las stablecoins
Zanetta destaca ciertos puntos fundamentales de la regulación estadounidense que para él podría traducirse en un enorme riesgo. «Tenemos un sistema en el que la orden de pago y la información de cumplimiento van por un carril y, por otro lado, va el valor. Bueno, ahora va a ir todo junto, ¿de qué manera?», cuestiona el experto.
Seguidamente, destaca que esto tiene también repercusiones puertas afuera, por ejemplo, en la ley de protección de datos de la Unión Europea (UE). «La Genius Act, entre otras cosas, dice que los emisores no autorizados extranjeros también tienen que someterse a la supervisión del Currency Comptroller (OCC) que es una oficina del Tesoro. En esencia, tienen que someterse a la ley americana», remarca.
Agrega que esta es una de las razones por las que Europa se ha resistido a esta ley. Todo esto, opina, seguramente generará confusión. Otros de los elementos a tener en el radar tiene que ver con la soberanía monetaria de los estados, remarca Mihura.
Afirma que uno de los derechos que los gobiernos «defienden con uñas y dientes es preservar el poder de robar a los ciudadanos con la inflación y que no los roben otros gobiernos con inflación de otras monedas».
De tal manera, las normativas estadounidenses de las stablecoins pueden ser ese caso que limite a gobiernos extranjeros de esa denominada soberanía monetaria.
