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Un récord de USD 90.000 millones desde China continental está dinamizando un crecimiento del 21 % en las acciones de la bolsa de Hong Kong durante la primera mitad de 2025. Atraídos, principalmente, por la creciente rivalidad entre China y Estados Unidos.
Flujo masivo desde China continental
Durante el primer semestre de 2025, inversores de China continental han inyectado un récord aproximado de USD 90.000 millones en la bolsa de Hong Kong, impulsando una suba del 21 % en su índice bursátil principal.
Esta fuerte entrada de capital responde al atractivo de las acciones de Hong Kong, que cotizan a múltiplos más bajos que las A‑shares en Shanghai o Shenzhen.
Aprovechando la brecha de valor
Los inversores chinos, desilusionados con el crecimiento limitado del mercado local que se refleja en el Índice CSI 300, están desviando fondos hacia la bolsa de Hong Kong.
A través del Stock Connect, un canal que conecta las bolsas de China continental con Hong Kong, los inversores chinos han incrementado su peso en el mercado local. Pasando de representar el 30 % a más del 50 % de las transacciones diarias.
Por otra parte, la diferencia de cotizaciones entre las A‑shares y las H‑shares ha caído al nivel más bajo en cinco años.
Sectores con mayor atracción en la bolsa de Hong Kong
Entre los principales beneficiados se encuentran los sectores de tecnología y banca con altos dividendos.
Empresas como Tencent, Alibaba y Xiaomi han captado tanto interés institucional como minorista. Están en busca de rendimientos superiores al 3.7 % de dividend yield, frente al 2.9 % de las A‑shares y al 1.65 % del bono chino a 10 años.
Factores de impulso
Además de los atractivos niveles de valuación, los analistas destacan tres factores clave que apuntalan el rally. Desde la reciente relajación de la Reserva Federal en EE.UU., hasta los avances tecnológicos en China y la búsqueda de diversificación más allá del yuan.
En particular, la debilidad del dólar y la rotación hacia acciones chinas listadas en Hong Kong han sido decisivas.
¿Se sostendrá la tendencia? ¿Qué significa esto para Hong Kong?
Aunque la compresión de la brecha de precios reduce el atractivo inicial del arbitraje, muchos analistas prevén que el flujo de capital continental hacia Hong Kong continuará.
Factores como, las valoraciones bajas, los dividendos competitivos y la búsqueda de diversificación fuera del yuan mantienen el interés de inversores chinos. Este proceso refuerza el papel de Hong Kong como puente clave entre el capital chino y los mercados internacionales.
A pesar de los controles de capital en China continental, el mercado hongkonés ofrece liquidez, acceso global y un marco regulatorio más flexible. Convirtiéndose, en una vía estratégica para canalizar inversiones.
Si la tendencia se consolida, podría transformar la estructura financiera regional y fortalecer aún más la reputación de Hong Kong como centro neurálgico para el capital asiático.
