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China acelera su estrategia para posicionar al yuan como alternativa real al dólar.
Las señales son claras: Beijing busca reducir la dependencia mundial de la moneda estadounidense. Al mismo tiempo, la confianza en el dólar se debilita, con una caída del 9 % en su índice este año. En contraste, el yuan offshore ha ganado más del 2 % frente al billete verde.
Beijing quiere un mundo menos dependiente del dólar
El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, subrayó en el Foro de Lujiazui la necesidad de «debilitar la excesiva dependencia de una sola moneda soberana».
En ese mismo acto, anunció la creación de un centro para la internacionalización del yuan digital en Shanghái y nuevos planes para fomentar los futuros de divisas (Forex) en yuanes.
La moneda china ya cuenta con una versión digital que sustituye gradualmente al efectivo físico. Además, se promueve su uso entre inversores institucionales extranjeros. Tres bolsas principales de China autorizaron a estos actores operar con 16 nuevos contratos de futuros y opciones, incluyendo productos como estaño, plomo y caucho natural.
Más futuros, más yuanes
Zhou Ji, analista de innovación macro de Nanhua Futures, señaló que estos contratos no solo ayudan a los inversores a cubrir riesgos. También amplían la influencia del yuan en la fijación de precios de materias primas a nivel global.
Por otra parte, la Bolsa de Futuros de Shanghái propuso permitir que se utilicen divisas extranjeras como garantía en operaciones liquidadas en yuanes. Esto representa otro paso para facilitar el uso global del yuan.
Desde octubre, los inversores calificados podrán negociar opciones sobre fondos cotizados en bolsa (ETF) dentro del país, como parte de una política más abierta hacia el exterior. China también eximió de pagar una tarifa de 500 yuanes a entidades extranjeras que abran una cuenta local para operar en su mercado de bonos.
Wall Street pone un pie en los futuros chinos
Morgan Stanley anunció en enero que su filial en China ya ofrece servicios de corretaje de futuros.
Además, planea expandirse hacia productos de renta fija y acciones. Esta autorización oficial llegó en 2023, tras años de negociaciones con las autoridades chinas.
A pesar de estas aperturas, persiste la desconfianza. Las instituciones extranjeras dudan por el control estatal sobre el capital y la falta de transparencia. «El estado de derecho en China es inferior al de EE. UU.», dijo Matt Gertken, estratega de BCA Research. Agregó que Beijing aún no aborda los riesgos geopolíticos que rodean sus mercados.
El yuan gana terreno en los pagos internacionales
China también ha trabajado para internacionalizar su moneda más allá de las inversiones. Ha establecido una red de bancos para la compensación offshore en yuanes. Asimismo, promueve su sistema de pagos interbancarios transfronterizos.
Según la Reserva Federal de EE. UU., los bancos chinos prestan cada vez más en yuanes a economías emergentes, aprovechando los menores costes de financiación. En febrero, China lanzó una línea de 100.000 millones de yuanes para financiar a empresas en Hong Kong.
Dan Wang, directora del equipo China en Eurasia Group, explicó: «China parece estar acelerando sus esfuerzos de desdolarización, aunque el avance es desigual». Aun así, se observa un crecimiento en los pagos internacionales en yuanes, especialmente entre empresas energéticas y de materias primas.
El comercio digital impulsa el uso del yuan
Las empresas chinas que venden productos al exterior, sobre todo las pequeñas, también fomentan el uso del yuan. FundPark, una startup financiera, destacó que gracias al respaldo de Goldman Sachs y HSBC, sus clientes en China pueden operar con yuanes tanto dentro como fuera del país.
El gobierno incluso subsidia parte de los intereses de los préstamos denominados en yuanes offshore, según Bear Huo, director general de FundPark en China. Aunque su uso sigue siendo limitado, muestra una tendencia creciente.
¿Puede el yuan competir con el dólar?
Los datos más recientes de Swift revelan que el yuan cayó al sexto lugar en pagos globales en mayo, con el 2,89 % del total. En contraste, el dólar mantuvo el liderazgo con un 48,46 %, seguido por el euro con un 23,56 %.
No obstante, Asia muestra un giro gradual hacia la desdolarización. Las tensiones geopolíticas, la volatilidad en las políticas estadounidenses y el auge de estrategias de cobertura empujan a gobiernos y empresas a buscar alternativas.
Ning Sun, estratega senior de State Street Markets, lo resume con claridad: «Nuestros datos muestran fuertes entradas hacia el yuan. No sorprende, considerando su buen rendimiento en activos financieros».
Conclusión
China no oculta su ambición: quiere un mundo donde el dólar no sea el rey absoluto. El yuan, poco a poco, gana protagonismo en pagos internacionales, comercio y mercados financieros. Aunque el camino es largo y lleno de obstáculos, Beijing avanza con pasos firmes. Y cada movimiento debilita, un poco más, la hegemonía monetaria de Estados Unidos.
