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Las recientes reuniones entre el ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, y el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, han puesto de manifiesto temas clave que podrían impactar los mercados financieros globales.
Aunque no se discutieron objetivos específicos de tipos de cambio, todo indica que el yen y la política de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BOJ) seguirán jugando un papel central en las negociaciones comerciales bilaterales.
Japón ha logrado evitar presiones directas de EE.UU. para fortalecer el yen, pero el lenguaje utilizado tras las reuniones sugiere que el tema no está descartado.
En particular, la referencia de Kato a que los diálogos sobre divisas se vincularán con las negociaciones comerciales podría abrir la puerta a futuras demandas estadounidenses para enriquecer la competitividad de los fabricantes locales.
Influencia de las tasas de interés
Otro foco de atención es la política monetaria japonesa. Después de abandonar el estímulo masivo y elevar su tasa de interés a corto plazo al 0.5% en enero, el BOJ ha mantenido un enfoque gradual en sus ajustes.
Sin embargo, los continuos aumentos salariales y una inflación superior al objetivo del 2% refuerzan las expectativas de nuevos incrementos. Las conversaciones entre Kato y Bessent también tocaron el desarrollo de precios y salarios en Japón, aspectos directamente relacionados con los próximos pasos de la política monetaria.
La situación se complica debido a las políticas arancelarias de EE.UU., que podrían afectar la recuperación económica nipona y eventualmente retrasar nuevas subidas de tasas.
Kazuo Ueda, gobernador del BOJ, ha reiterado que la institución está preparada para continuar con los incrementos si la inflación se mantiene sostenible.
Implicaciones en los mercados
La evolución de estas negociaciones y la política monetaria tendrán un impacto directo en el valor del yen, los mercados de renta fija y las condiciones comerciales entre ambos países.
Los analistas prevén que, si las discusiones entre los principales representantes no avanzan favorablemente, la atención se centrará nuevamente en el manejo de las tasas de cambio.
Este escenario deja a los inversores atentos no solo a las decisiones económicas de Japón, sino también a los movimientos estratégicos de la administración estadounidense, lo que podría redefinir las dinámicas comerciales y financieras entre estas dos potencias económicas.
