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Espacio patrocinadoEl volumen de comercio de las principales monedas estables o stablecoins experimenta un impactante retroceso durante las últimas jornadas. Esta caída del interés por parte de los comerciantes podría estar relacionado con varios factores de mercado. Asimismo, las presiones regulatorias y el escrutinio también podrían tener incidencia en el nerviosismo de los comerciantes del mercado de criptomonedas.
De esta manera, el volumen comercial de las 10 monedas estables más importantes del mundo en capitalización de mercado no deja de retroceder. Según datos de CoinMarketCap, el actual volumen representa apenas una cuarta parte del volumen de diciembre. En ese entonces, el entusiasmo por el comercio de criptomonedas alcanzó el pico más reciente.
Desde entonces, los problemas se apilan para los tokens en general. Esto se debe a razones de mercado, como los renacientes temores de recesión. A esto se suma la agresiva política de tarifas de Donald Trump, la cual podría derivar en una guerra comercial que provoque convulsiones en la cadena de suministro global.
En medio de este preocupante escenario, los inversores prefieren mantener la distancia frente a mercados con altas posibilidades de riesgo. En su conjunto, esto se convierte en una de las mayores presiones que enfrentan las principales stablecoins.
Sin embargo, existen otros elementos que presionan a estos tokens y mantienen a los operadores comerciales alejados. Estos elementos tienen mucho que ver con elementos internos de estos mismos activos y cómo estos atraen a los reguladores para un escrutinio riguroso.
La presión regulatoria y los retos para las stablecoins
Aparte de las condiciones de mercado, las stablecoins enfrentan grandes retos que se orientan al ámbito regulatorio. Esto último incluye el asunto de la seguridad y los elementos técnicos de estos activos. La divergencia regulatoria se presenta como un enorme desafío, considerando que en la regulación europea, por ejemplo, las normativas seguramente variarán con respecto a la esperada regulación estadounidense.
En consecuencia, la ausencia de marcos coherentes genera desafíos y, por tanto, riesgos para los usuarios. Esto hace que los operadores se mantengan alejados de estos activos para evitar cualquier sorpresa desagradable que derive de una ley improvisada.
De acuerdo con la región, los reguladores exigen mayores requisitos para los emisores de estas monedas. De este modo, los modelos de negocios de algunas de ellas no son compatibles con algunas de las exigencias que adelantan ciertos proyectos de leyes de regulación.
Para algunos analistas es evidente que se requieren estrategias de mitigación, al menos para los riesgos más neurálgicos.
El papel de Bitcoin en este retroceso
Paralelamente, el desempeño de la mayor de las criptomonedas, Bitcoin, también tiene un impacto formidable en la caída del volumen comercial de las stablecoins. Particularmente, el comercio con monedas estables depende del nivel de liquidez de Bitcoin en los exchanges centralizados.
Básicamente, si el nivel de transacciones de BTC es bajo, entonces la necesidad de adoptar monedas intermediarias (stablecoins) también disminuyo. Así, los operadores, al no tener planteado el comercio de BTC, no tienen la necesidad de contar con tokens estables en sus carteras.
El suministro de Bitcoin en los exchanges experimenta un marcado descenso y actualmente se ubica en mínimos de más de 7 años. Según CryptoQuant, hasta febrero de 2025, el suministro de BTC en estas plataformas de comercio cayó hasta 2.5 millones de monedas.
Gran parte de la caída del suministro de BTC en los exchanges se debe a la gran demanda de los ETF al contado en EE. UU. Por ejemplo, un flujo de esta semana de $289 millones se tradujo en la salida de casi 3.500 bitcoins de la liquidez de los exchanges. En épocas pico de entrada hacia los ETF en 2024, unos 7.000 bitcoins diarios salían de los exchanges.
Como se puede notar, las principales stablecoins enfrentan desafíos desde todos los ángulos y eso explica la reciente caída en su volumen comercial.
