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El Mercado Forex en Rusia está en el centro de la atención tras la decisión del Banco Central de suspender sus compras de divisas hasta finales de 2024.
Esta medida busca reducir la volatilidad en los mercados financieros, luego de que el rublo se desplomara a 113.15 por dólar, su nivel más bajo desde marzo de 2022. En un esfuerzo por contener la situación, el banco también aumentará las ventas de yuanes a 8.4 mil millones de rublos diarios.
El impacto de las sanciones y la economía sobrecargada
El debilitamiento del rublo está vinculado a las sanciones impuestas a Gazprombank, un canal clave para el comercio energético ruso. Según Dmitry Pyanov, subdirector ejecutivo de VTB, estas restricciones han dificultado la entrada de divisas al mercado.
A esto se suma una economía que muestra signos de sobrecalentamiento: los salarios reales crecieron un 8.4% en septiembre, el desempleo cayó a un mínimo histórico de 2.3% y la inflación semanal alcanzó casi el 0.4%, a pesar de una tasa de interés del 21%.
Ajustes en el comercio de divisas
El Ministerio de Finanzas de Rusia también ha ajustado sus operaciones en el Mercado Forex, reduciendo las compras de divisas extranjeras desde el Fondo Nacional de Riqueza.
Estas operaciones, realizadas a través del Banco Central, tienen como objetivo compensar la caída en los ingresos por exportaciones de petróleo y gas. Sin embargo, los analistas advierten que estas medidas no serán suficientes para devolver el tipo de cambio a niveles previos.
Volatilidad y perspectivas futuras
La volatilidad del rublo no solo afecta el tipo de cambio, sino también el mercado accionario, con una caída acumulada de más del 20% en el índice MOEX este año. A pesar de los esfuerzos del gobierno, los analistas prevén que la volatilidad continuará debido a factores como las sanciones, la fortaleza global del dólar y el limitado acceso a mercados internacionales.
El economista Evgeny Kogan advierte que medidas como aumentar los requisitos de venta de divisas para exportadores podrían tener un impacto limitado si las sanciones impiden las transacciones.
Además, el Banco Central estima que una caída del 10% en el valor del rublo aumenta la inflación en 0.5 puntos porcentuales, lo que agrava la presión sobre los precios.
El desafío del comercio internacional
A pesar de la creciente preferencia por comerciar en rublos y monedas de países «amigos», la dependencia de mercados opacos y el traslado de operaciones en dólares y euros al mercado extrabursátil han añadido incertidumbre. Esto refuerza la necesidad de estrategias efectivas en el Mercado Forex para estabilizar la moneda y proteger la economía rusa.
El camino hacia la estabilidad del rublo dependerá de la capacidad de las autoridades para equilibrar las presiones inflacionarias, mantener la confianza en los mercados financieros y adaptarse a un entorno de sanciones y restricciones comerciales sin precedentes.
