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El gobernador del Banco de la Reserva de India (RBI), Shaktikanta Das, alertó sobre el riesgo de un posible retorno de la inflación global.
Aunque los bancos centrales han logrado un «aterrizaje suave» durante una etapa de choques continuos, Das advirtió que la inflación podría reaparecer y el crecimiento económico desacelerarse. En su discurso en la Cumbre de Liderazgo Global de CNBC-TV18 en Bombay, Das elogió el desempeño reciente de la política monetaria global, resaltando su efectividad a pesar de los conflictos, tensiones geopolíticas y la alta volatilidad de los mercados.
Das enfatizó que, aunque se ha conseguido cierta estabilidad, persisten los riesgos de una vuelta de la inflación. «Hoy, mientras hablo con ustedes, los riesgos de inflación y desaceleración del crecimiento siguen presentes», declaró. Además, señaló que varios factores, como los conflictos geopolíticos, la fragmentación geoeconómica, la volatilidad en los precios de materias primas y el cambio climático, están intensificando los desafíos económicos a nivel mundial.
Contradicciones en los mercados globales
Das destacó una serie de contradicciones en los mercados financieros que, en su opinión, subrayan estos riesgos. La apreciación del dólar estadounidense es un claro ejemplo, ya que ha mantenido su valor alto a pesar de que la Reserva Federal (Fed) ha recortado las tasas de interés en los últimos meses.
El índice del dólar, que mide su desempeño frente a seis monedas clave, subió un 0,2% hasta alcanzar los 106,71 puntos, el valor más alto desde noviembre del año anterior.
Este fortalecimiento del dólar llega mientras inversores y economistas analizan las posibles implicaciones de un segundo mandato de Donald Trump en la Casa Blanca. Las perspectivas de mayores aranceles comerciales y políticas migratorias más restrictivas en EE. UU. bajo una nueva presidencia de Trump podrían impulsar la inflación, lo cual podría ralentizar el actual ciclo de recortes de tasas de la Fed.
Divergencias en los precios de commodities y los mercados financieros
Das resaltó que los rendimientos de los bonos gubernamentales están aumentando, a pesar de que muchas economías avanzadas han iniciado una política de recorte de tasas para estimular la economía. Esto refleja que el mercado de bonos del Tesoro no solo responde a ajustes de política monetaria, sino que está influenciado por múltiples factores, tanto globales como locales.
Además, destacó una divergencia significativa entre los precios del oro y el petróleo. Aunque estas dos materias primas suelen moverse en conjunto, actualmente muestran comportamientos opuestos, lo que refleja la complejidad de las dinámicas actuales del mercado.
Das también señaló un contraste interesante entre el aumento de los riesgos geopolíticos y la relativa estabilidad en los mercados financieros, que han mostrado resiliencia ante la creciente incertidumbre global.
Comercio global y economía India
Das afirmó que, a pesar de los obstáculos como aranceles y sanciones, el comercio global sigue fuerte este año. La economía india, según él, se mantiene resiliente y la inflación debería moderarse. «India ha navegado bien en tiempos turbulentos y demuestra una gran resistencia», aseguró.
Por otro lado, el ministro Goyal pidió al Banco de la Reserva de la India (RBI) que flexibilice su política monetaria para impulsar aún más el crecimiento. Sugirió una reducción de tasas el próximo mes. «Somos la economía de mayor crecimiento, pero podemos hacerlo mejor», expresó Goyal.
Postura del Banco Central de India
Actualmente, el RBI mantiene la tasa de interés clave en un 6,5% y cambió su postura a una más «neutral» en octubre.
Esto ha generado expectativas de que el banco central podría considerar una reducción de las tasas para aliviar los costos de endeudamiento. Sin embargo, Das se abstuvo de hacer comentarios sobre una posible decisión en diciembre, aunque el llamado de Goyal aumenta la presión para que el RBI tome medidas en favor de un crecimiento económico más rápido.
Desafíos y perspectivas para la política monetaria
Das y Goyal han puesto de manifiesto el difícil dilema de los bancos centrales: frenar la inflación sin perjudicar el crecimiento económico. Las tensiones geopolíticas, la volatilidad de los precios y la inflación dificultan tomar decisiones aisladas. Cada medida en un mundo tan conectado afecta el crecimiento, la estabilidad de precios y la solidez de las economías en desarrollo.
Países como India necesitan una estrategia sólida para enfrentar estos desafíos y mantener su posición global. El Banco de la Reserva de India debe estar atento a las tendencias y ajustar sus decisiones para lograr estabilidad y crecimiento.
Conclusión
En resumen, el Banco de la Reserva de India advierte que los riesgos de inflación global y la desaceleración económica siguen presentes, incluso con los recientes ajustes de la política monetaria global.
Los bancos centrales, especialmente en mercados emergentes, deben equilibrar cuidadosamente sus decisiones para asegurar un crecimiento sostenido en medio de un panorama económico cada vez más complejo.
