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Espacio patrocinadoLa reciente victoria de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos ha provocado una oleada de revisiones a la baja en las previsiones de inversión de los principales bancos globales sobre el yuan chino.
Ante la amenaza de nuevos aranceles elevados a las importaciones chinas, se estima que la moneda asiática se deprecie, aumentando la tensión en el mercado Forex y generando incertidumbre en el escenario comercial global.
Impacto de los aranceles en el Yuan Chino
Trump prometió durante su campaña imponer aranceles de hasta un 60% a los productos chinos, con el fin de fortalecer la manufactura estadounidense.
Estas medidas no solo podrían provocar un incremento en las tasas de interés de EE. UU. -sosteniendo el valor del dólar- sino también ejercer una presión bajista en el yuan y en otras divisas de los socios comerciales de EE. UU.
Proyecciones de bancos globales para el Yuan en 2025
Algunos bancos de inversión han ajustado sus previsiones para el yuan, proyectando una caída de alrededor del 1.5% hasta 7.3 yuanes por dólar para finales de 2025.
Los antecedentes históricos sugieren que el yuan podría depreciarse aún más si se implementan las políticas arancelarias de Trump. En 2018, durante su primera administración, el yuan perdió un 5% de valor frente al dólar en respuesta a los aranceles de EE. UU.
A continuación, se detallan las previsiones de algunos bancos clave:
ING
ING considera que el yuan podría debilitarse moderadamente debido a la reelección de Trump y, aunque proyecta un margen de fluctuación moderado, señala que el Banco Popular de China (PBOC) podría intervenir para evitar una depreciación significativa.
La posibilidad de que el yuan supere el máximo de 7.34 de 2023 sigue siendo baja, a menos que se abandonen los objetivos de estabilidad de la divisa.
UBS
UBS asume que la administración de Trump implementará gradualmente aranceles adicionales a las importaciones chinas a partir del segundo semestre de 2025. Aunque la escala y el momento de las políticas comerciales estadounidenses siguen siendo inciertos, UBS anticipa una presión bajista persistente sobre el yuan.
BNP Paribas
BNP Paribas estima que, en un escenario de aranceles del 60%, el yuan podría alcanzar niveles entre 7.5 y 7.7 frente al dólar. La firma expresa preocupación sobre un posible «Nuevo Acuerdo Plaza», dada la preferencia declarada de Trump por un dólar débil, aunque ve difícil que esa devaluación se logre con las políticas actuales.
Societe Generale
Para Societe Generale, el «Trump 2.0» podría generar una depreciación del yuan, aunque a un ritmo menos severo que durante el «Trump 1.0». Sin embargo, los esfuerzos de China para reforzar su economía con medidas de apoyo podrían moderar el impacto de los aranceles.
Citi
Citi advierte que un aumento en la probabilidad de aranceles adicionales provocaría una caída en el yuan de entre el 1.5% y el 2%, especialmente si se aplican aranceles del 10-15%. Esto situaría el yuan offshore en niveles de 7.15-7.20.
Conclusión: El futuro del Yuan en el Mercado Forex
La perspectiva para el yuan en el mercado Forex es incierta y depende en gran medida de cómo Trump y su administración decidan implementar sus políticas comerciales.
La devaluación del yuan podría generar una mayor intervención del Banco Popular de China y presionar a otros países de Asia a ajustar sus políticas monetarias para mitigar el impacto en sus propias economías.
