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Un destacado grupo de expertos vinculado al gobierno chino, el Instituto de Finanzas y Banca de la Academia China de Ciencias Sociales, ha propuesto que China emita 2 billones de yuanes (equivalentes a 281 mil millones de dรณlares) en bonos especiales del gobierno.
La finalidad de esta medida serรญa crear un fondo de estabilizaciรณn del mercado, destinado a comprar y vender acciones de grandes empresas y fondos cotizados en bolsa (ETF), segรบn informรณ el medio chino The Paper.
Propuesta para estabilizar el mercado de valores
Este fondo se enmarca dentro de un paquete de estรญmulo que comenzรณ a implementarse en septiembre con el objetivo de impulsar el mercado de acciones y la economรญa en general. Sin embargo, hasta ahora, no se han ofrecido muchos detalles sobre la iniciativa.
Por otro lado, el Banco Popular de China (PBOC) ha lanzado programas paralelos, como una facilidad de re-prestamos especializada para ayudar a las empresas cotizadas y los principales accionistas a recomprar acciones, asรญ como un mecanismo de intercambio que permite a los inversores institucionales acceder a liquidez del PBOC para comprar acciones.
Contexto del mercado y la economรญa china
A pesar del impulso generado por las medidas de estรญmulo, los mercados de acciones chinos han perdido parte de su impulso reciente. El รญndice CSI 300 ha caรญdo un 7% desde su punto mรกximo alcanzado este mes, reduciendo su rebote desde el mรญnimo de septiembre a un 25%.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisรณ a la baja su pronรณstico de crecimiento para China este aรฑo, reduciรฉndolo del 5% al 4,8%. Entre los factores citados por el FMI se encuentran la debilidad en el sector inmobiliario y la baja confianza de los consumidores. Sin embargo, la previsiรณn para 2025 se mantuvo en el 4,5%.
Potenciales medidas adicionales
Se especula que, de ganar Donald Trump, las elecciones presidenciales en EE.UU., China podrรญa implementar un estรญmulo fiscal de hasta 11 billones de yuanes.
Segรบn Neo Wang, director de investigaciรณn de China en Evercore ISI, el gobierno de Beijing podrรญa emitir entre 1 y 2 billones de yuanes en bonos soberanos especiales de ultra-largo plazo para mitigar posibles impactos negativos en el mercado por un segundo mandato de Trump.
Ademรกs, se podrรญan vender bonos por 1 billรณn de yuanes para ayudar a los bancos a reforzar su capital, y permitir que los gobiernos locales aumenten su techo de deuda en hasta 8 billones de yuanes.
Transparencia y control de la inflaciรณn
El grupo de expertos tambiรฉn instรณ a que las autoridades revelen pรบblicamente los indicadores y objetivos de inflaciรณn que sigue el Banco Central de China. El enfoque sugerido es similar al de los bancos centrales de naciones desarrolladas, que buscan anclar las expectativas de inflaciรณn a largo plazo en niveles razonables. Esto serรญa clave para evitar tanto una mentalidad deflacionaria como un espiral inflacionario.
Si el PBOC fijara un objetivo de inflaciรณn del 2% y se comprometiera a mantener la polรญtica expansiva hasta alcanzarlo, jugarรญa un papel importante en reforzar la confianza en el mercado y promover la recuperaciรณn econรณmica de China.
