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La custodia de activos en el mundo cripto evoluciona rápidamente y se perfila como el negocio más llamativo de este sector. De ser una actividad considerada monótona en el sector financiero tradicional, (TradFi) en las criptomonedas es un sector vibrante y lleno de oportunidades. Así, los expertos estiman que su potencial de crecimiento es del 30% anual aproximadamente.
En el contexto de un mercado de criptomonedas que supera los $2 billones de dólares, la custodia de activos digitales es crucial. Asimismo, también representa un desafío significativo debido a la naturaleza intrínsecamente riesgosa del entorno.
El negocio de la custodia en el mundo cripto
Hadley Stern, actual director comercial de Marinade, una herramienta de custodia en Solana, señala que los costos asociados con custodia de criptomonedas pueden ser considerables. En ese sentido, serían hasta diez veces más altos que los de proteger activos tradicionales como acciones y bonos.
A su juicio, esta diferencia en costos se debe a los riesgos únicos que presenta el espacio digital, donde los hackers y fraudes son una amenaza constante. Pese a ello, el mercado de la custodia de criptomonedas, actualmente valorado en aproximadamente $300 millones de dólares, crece significativamente. Según estiman expertos, el crecimiento anual es de un 30% aproximadamente.
Como es de suponer, esta capacidad de crecimiento llama la atención tanto de startups como de bancos tradicionales. Este ascenso es más que convincente y atrae a instituciones financieras globales como BNY Mellon, Citigroup y State Street. Estas y otras firmas exploran con sus propias ofertas en custodia de criptomonedas. Sin embargo, muchas de ellas todavía se encuentran en una fase exploratoria debido a la incertidumbre regulatoria.
En cualquier caso, el negocio de la custodia avanza rápidamente en el sector cripto a pesar de estar en las primeras etapas.
Desafíos regulatorios y oportunidades
La incertidumbre legal es uno de los principales obstáculos que enfrentan las instituciones financieras tradicionales al considerar la custodia de criptomonedas. La regla SAB 121 impuesta por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE. UU. complica la capacidad de estas entidades para ofrecer servicios de custodia para activos digitales.
Aunque algunas instituciones cuentan con exenciones, muchas están a la espera de cambios regulatorios que podrían facilitar su entrada al mercado. Vale la pena tener en cuenta que el clima político también juega un papel crucial.
Con las elecciones presidenciales estadounidenses a la vista, algunos actores del mercado están atentos a cómo podría cambiar el enfoque regulatorio hacia las criptomonedas. Pese a ello, esto depende en gran medida del resultado electoral. Por ejemplo, si Donald Trump regresa a la Casa Blanca, se espera que reemplace al presidente de la SEC con alguien más amigable con las criptomonedas.
En este hipotético escenario, trabajar en el sector cripto sería menos pesado, lo que permitiría el auge acelerado del negocio de la custodia.
La filosofía «not your keys, not your coins»
Una parte fundamental del debate sobre la custodia en el mundo cripto es el mantra «not your keys, not your coins». Esta frase resuena profundamente entre los entusiastas de las criptomonedas. Estos creen firmemente que solo aquellos que poseen las claves privadas pueden considerarse verdaderos dueños de sus activos digitales.
Los entes centralizados son peligrosos para la privacidad y para la propiedad misma, según los cripto entusiastas. De allí que una de las principales recomendaciones entre ellos es que cada persona deben manejar sus propios activos. De hecho, recalcan que Bitcoin y las criptomonedas nacieron precisamente bajo el esquema del tercero excluido.
Por otro lado, a pesar del aumento en los servicios de custodia diseñados para mitigar el riesgo de robos y ataques cibernéticos, los errores y fallas persisten. Recientemente, Robinhood Markets y Galois Capital llegaron a acuerdos con las autoridades estadounidenses por problemas relacionados con sus protocolos de custodia.
Innovaciones y nuevos jugadores
El panorama competitivo está cambiando rápidamente. Empresas nativas del mercado cripto como Coinbase y BitGo dominan hasta ahora el mercado de custodia. Pese a ello, nuevas firmas surgen con propuestas innovadoras.
Marinade, por ejemplo, está enfocada en proporcionar soluciones específicas para la blockchain de Solana. Además, iniciativas como Onyx de JPMorgan Chase están facilitando pagos mediante blockchain entre clientes, lo que indica un interés creciente por parte de las instituciones financieras tradicionales en integrar tecnologías digitales.
A medida que más bancos comienzan a experimentar con servicios relacionados con activos digitales, es probable que veamos una diversificación aún mayor en las ofertas disponibles. Así, este negocio de la custodia para el mundo cripto estaría preparándose para un gran despegue.
