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Espacio patrocinadoAunque las semanas más recientes fueron de gran importancia para el mercado cripto, esta se presenta como crítica. Los analistas y los inversores de este sector esperan la reacción de las criptomonedas ante la nueva tendencia del precio del dinero en EE. UU.
Este 17-18 de septiembre se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para tomar una decisión de política monetaria. Como es ampliamente anticipado, la reunión será diferente debido a que en ella se aplicará el primer recorte de tipos desde 2020. Las apuestas más centradas esperan que esta disminución de las tasas sea de 25 puntos básicos. Sin embargo, las expectativas por un recorte de 0.5% aumentan notablemente.
En cualquiera de los dos casos, el mercado de monedas digitales, y los activos financieros en general, podrían experimentar un fuerte ascenso. De hecho, el actual momento positivo de Bitcoin está relacionado con las expectativas más agresivas de recorte de tipos.
Existen muchas razones para pensar que el recorte de tipos será de 0.5%. Entre ellas se destaca el avanzado estado de enfriamiento de los precios. Tanto la inflación IPC como la PCE ofrecieron señales de descenso del ritmo. El otro elemento que completa esta ecuación es el debilitamiento del mercado laboral. Esto último hizo renacer los temores de recesión durante las últimas 3 semanas.
¿El recorte sería favorable para el mercado cripto?
Decir que el recorte de tipos garantiza un seguro rally para el mercado cripto sería un poco exagerado. El juego de política monetaria del FOMC es uno de equilibrio, el cual afecta a otros sectores y también provoca efectos secundarios. Muchos de estos últimos podrían no ser del todo positivos.
Por ejemplo, un recorte de 25 puntos básicos dejaría la tasa por encima de 5%. Esto quiere decir que no tendría un efecto mayor en el sentimiento del mercado e incluso podría no ser suficiente para revertir la tendencia de enfriamiento del sector empleo. Esto último es particularmente importante considerando que el próximo encuentro del FOMC es el 6 de noviembre.
Ese lapso de tiempo presentaría una tasa de interés en 5%-5.25%, lo cual no es muy diferente a la del punto actual de 5.25%-5.5%. Así, en el peor escenario, el miedo a la recesión provocaría un nuevo retroceso en los activos de riesgo. Como se puede notar, se trata de un escenario que no es intrínsecamente optimista.
No obstante, también existen enormes posibilidades de un resultado más positivo. En consecuencia, si la economía de altas tasas continúa afectando el mercado de empleo, la Reserva Federal podría comprometerse a efectuar recortes sucesivos de 0.5% en noviembre y diciembre. Para finales de año, se habría completado las actuales expectativas de una baja de 1.25% de los tipos.
Este último escenario sería claramente alcista para el mercado cripto.
Los riesgos de un recorte muy agresivo
Por su parte, los recortes muy agresivos de tipos también podrían tener implicaciones positivas o negativas. El primer caso queda claro debido a la facilidad de las empresas para pagar los créditos. Esto último llevaría a un auge económico significativo.
Pero también vale la pena tener en cuenta efectos secundarios de las disminuciones agresivas. Entre estos se destaca el debilitamiento del dólar y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro. En términos simples, la estrategia del carry trade provocaría una pronunciada pérdida de liquidez. Según expertos citados por Bloomberg, las empresas chinas repatriarían hasta $1 billón de dólares.
Según datos recopilados por CriptoTendencia, las firmas del país asiático poseen entre $2 y $3 billones en activos denominados en dólares. El retroceso del dólar frente al yuan les incitaría a llevar una parte de ellos nuevamente hacia Pekín. Básicamente, el acercamiento relativo entre las tasas de ambos bancos centrales haría redundante mantener esos activos denominados en dólares.
Este retroceso del dólar frente al yuan estimularía el comercio, pero la salida de grandes sumas no dejaría de sentirse en los mercados. Para el mercado cripto esta sería una prueba fuerte.
